LG엔솔 10분기 만에 매출 7조 회복, ESS가 반등 열쇠 될까

 

LG에너지솔루션이 오랜 부진 흐름 속에서도 2분기 매출 7조원대를 회복하며 시장의 관심을 다시 받고 있다. 전기차 수요 둔화, 이른바 EV 캐즘이 길어지고 있는 상황에서도 ESS, 유럽 전기차 판매, 북미 생산 확대가 실적 방어에 힘을 보탰다는 평가가 나온다.

 

LG에너지솔루션은 2026년 2분기 잠정 실적으로 매출 7조5602억 원, 영업이익 1133억 원을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 24.8% 증가했고, 전 분기 대비로도 15.3% 늘었다. 1분기 영업손실 2078억 원에서 2분기 흑자로 돌아선 점도 눈에 띈다. 다만 영업이익은 전년 동기 대비 77.0% 감소했다.

 

이번 실적을 볼 때 가장 중요한 부분은 ‘흑자전환’이라는 숫자만 보면 안 된다는 점이다. 2분기 실적에는 미국 IRA 첨단 제조 생산 세액공제, 즉 AMPC 효과가 반영됐다. 해당 세액공제 효과는 2410억 원이며, 이를 제외하면 2분기 매출은 7조3193억 원, 영업손실은 1277억 원이다. 다시 말해 본업 기준으로는 아직 완전한 회복이라고 보기 어렵다.

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전기차만으로는 부족하다, 이제는 ESS가 핵심

 

이번 LG에너지솔루션 실적에서 가장 중요한 키워드는 ESS다. ESS는 에너지저장장치를 뜻하며, 생산된 전기를 저장해두었다가 필요한 시점에 공급하는 시스템이다. 재생에너지 확대, 전력망 안정화, AI 데이터센터 전력 수요 증가와 맞물리면서 배터리 업계의 새로운 성장 축으로 떠오르고 있다.

 

특히 LG에너지솔루션은 GM과의 합작법인 얼티엄셀즈를 통해 미국 테네시주 스프링힐 공장에서 ESS용 LFP 배터리 셀 생산을 추진하고 있다. 얼티엄셀즈는 약 7000만 달러 규모의 설비 전환 투자를 통해 기존 전기차 배터리 생산라인 일부를 ESS용 LFP 배터리 생산라인으로 바꾸고, 2026년 2분기부터 생산을 시작한다고 밝혔다.

 

LFP 배터리는 리튬인산철 배터리로, 고가의 희귀 금속 사용 부담이 상대적으로 낮고 원가 경쟁력과 안전성이 장점으로 꼽힌다. 전기차뿐 아니라 ESS 시장에서도 주목받는 이유가 여기에 있다. ESS는 전기차보다 무게와 부피 제약이 상대적으로 덜하기 때문에, 가격 경쟁력과 안정성이 중요한 LFP 배터리와 잘 맞는다.

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북미 ESS 생산 거점 확대

 

LG에너지솔루션은 북미에서 ESS 생산능력 확대에 속도를 내고 있다. 회사는 미시간 홀랜드 공장, 미시간 랜싱 공장, 캐나다 넥스트스타 에너지, 얼티엄셀즈 테네시 공장, 오하이오 혼다 합작공장 등 5개의 북미 ESS 생산 네트워크를 확보했다고 밝혔다.

 

올해 말까지 ESS 생산능력을 글로벌 기준 60GWh 이상으로 확대하고, 이 중 북미 지역에만 50GWh 이상을 배치한다는 계획도 제시했다. 지난해 말 기준 글로벌 ESS 누적 수주는 약 140GWh 규모이며, 올해는 지난해 신규 수주 규모인 90GWh를 넘어서는 것을 목표로 하고 있다.

 

수주 측면에서도 흐름은 나쁘지 않다. LG에너지솔루션은 미국 DTE에너지와 총 6GWh 규모의 ESS 배터리 공급 계약을 체결했다. 계약 규모는 16억 달러, 약 2조4000억 원 수준이며, 공급 기간은 약 2년이다. 해당 배터리는 미시간주 오라클 AI 데이터센터 프로젝트 등 총 8개 전력망 구축 사업에 활용될 예정이다.

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관련 업종은 어디를 봐야 할까

 

LG에너지솔루션 이슈는 단순히 배터리 셀 업체 하나만의 문제가 아니다. ESS 확대는 배터리 소재, 장비, 전력기기, 전력변환장치, 신재생에너지 업종까지 연결된다.

 

첫 번째는 배터리 셀 업종이다. LG에너지솔루션을 중심으로 삼성SDI 등 ESS용 배터리 사업을 보유한 기업들이 함께 시장의 관심을 받을 수 있다. 다만 전기차 배터리와 ESS 배터리는 수익성, 고객사, 제품 스펙이 다르기 때문에 단순히 “2차전지주 전체 상승”으로 보기보다는 ESS 매출 비중과 수주 흐름을 따로 확인해야 한다.

 

두 번째는 배터리 소재 업종이다. 양극재, 음극재, 전해액, 분리막, 동박 관련 기업들이 여기에 해당한다. 다만 ESS용 LFP 배터리 확대는 기존 하이니켈 양극재 중심 기업에는 기대와 부담이 동시에 존재한다. LFP 비중이 커질수록 기존 니켈·코발트 중심 소재 수요와는 다른 방향으로 밸류체인이 움직일 수 있기 때문이다.

 

세 번째는 배터리 장비 업종이다. 기존 EV 배터리 라인을 ESS 라인으로 전환하거나 신규 생산능력을 확대하려면 믹싱, 코팅, 조립, 검사 장비 수요가 발생할 수 있다. LG에너지솔루션과 GM의 얼티엄셀즈 사례처럼 생산라인 전환이 빨라질수록 장비 기업들도 함께 주목받을 수 있다.

 

네 번째는 전력기기와 전력 인프라 업종이다. ESS는 배터리만으로 완성되지 않는다. 전기를 저장하고 다시 전력망에 안정적으로 공급하려면 PCS, 변압기, 배전반, 전력 제어 시스템이 필요하다. LS ELECTRIC은 ESS의 핵심 구성 요소인 PCS와 관련된 사업을 보유하고 있으며, HD현대일렉트릭도 ESS와 전력기기 사업을 함께 영위하고 있다.

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관련주 정리

 

LG엔솔 ESS 이슈와 함께 시장에서 관심을 받을 수 있는 종목군은 다음과 같다.

 

배터리 셀 관련주로는 LG에너지솔루션, 삼성SDI가 대표적이다. ESS 수주와 생산능력 확대 여부가 핵심 체크포인트다.

 

배터리 소재 관련주로는 포스코퓨처엠, 에코프로비엠, 엘앤에프, 엔켐, SK아이이테크놀로지, 더블유씨피, 롯데에너지머티리얼즈, SKC 등이 언급될 수 있다. 다만 LFP ESS 확대 수혜 여부는 각 기업의 제품 포트폴리오와 고객사 구조를 따로 봐야 한다.

 

배터리 장비 관련주로는 피엔티, 씨아이에스, 윤성에프앤씨, 하나기술 등이 거론된다. 생산라인 전환과 증설 투자가 실제 발주로 이어지는지가 중요하다.

 

전력기기·ESS 시스템 관련주로는 LS ELECTRIC, HD현대일렉트릭, 효성중공업, 일진전기, 제룡전기 등이 관심 업종에 포함될 수 있다. AI 데이터센터와 전력망 확충 수요가 이어질 경우 ESS뿐 아니라 변압기, 배전반, 전력변환장치 수요도 함께 커질 수 있다.

 

▼ LG 엔솔 ESS 관련 주 더 알아보기 ▼

LG엔솔 ESS 관련주 정리, 전기차 부진 속 배터리 반등 키워드는 ESS - 정보 놀이터

 

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투자 포인트와 리스크

 

LG에너지솔루션의 이번 실적은 분명 긍정적인 부분이 있다. 매출 7조 원대를 회복했고, 1분기 적자에서 2분기 흑자로 돌아섰다. ESS 수주와 북미 생산능력 확대도 중장기 성장 동력으로 볼 수 있다.

 

하지만 조심해야 할 부분도 분명하다. 보조금을 제외하면 아직 영업손실이라는 점은 가장 큰 리스크다. IRA 세액공제 효과가 실적을 떠받치는 구조라면, 정책 변화나 보조금 축소 가능성에 따라 이익 변동성이 커질 수 있다. 또한 전기차 수요 회복이 예상보다 늦어질 경우 EV 배터리 부문의 부담은 계속될 수 있다.

 

결국 핵심은 ESS가 실제 실적 개선으로 얼마나 빠르게 이어지느냐다. 단순한 기대감이 아니라 수주, 생산, 매출, 이익률 개선으로 연결되는지를 확인해야 한다. LG에너지솔루션은 전기차 배터리 중심 기업에서 ESS까지 확장하는 전환점에 서 있다. 하반기에는 ESS 매출 성장 속도와 보조금 제외 기준 수익성 회복 여부가 주가 흐름의 중요한 변수가 될 가능성이 크다.

 

 

 

※ 이 글은 투자 권유가 아닌 정보 정리용 글입니다. 투자 판단은 개인의 책임이며, 실적 발표와 공시, 기업별 수주 현황을 반드시 함께 확인해야 합니다.

 

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